沪锌成本高支撑显现 短期锡价或反复震荡运行

来源：新湖期货 作者：新湖期货

研报正文

铬：★☆☆

隔夜铬定价小幅较低企，沪铬一线2307合约收于19530元/吨，涨幅0.67%。昨日国内外证券市场零售商，贸易商存有收货不当，升水强而有力，北京普通品牌平均报06+150元/吨周边地区。

月末本周一SMM铬锭社会再生产转为小幅累库，未来会国内外再生产趋稳。而海外LME再生产连续增库4万吨，隐性再生产心理压力显现。供应特别，随着利润大幅传输，冶炼厂开始主动降产，而国内外矿山销售意向不强，有意压低TC。从国内外下游二期工程率来看，上周镀铬二期工程率回升1.7估，但全面性仍处于；大低水平，机械加工铬合金二期工程小幅回落。虽然铬下游初级折扣不曾好转，但也没有山崖样式坍塌，需求仍有一定韧性。

宏观面的，澳大利亚5月非农数据好坏参半，6月美联储撤兵期望值飙升，零售商开始关注7月加息期望值，美元百分比维持强劲走势。区域性基本面看，成本承托逐渐显现，但供应过剩缘故进口冲击下，铬定价或难有引人注意舆论压力，预计低位震荡抄录都是以。

锡：★☆☆（再生产较低但有骤减预期，锡定价短期反复震荡）

周二外盘锡定价小幅舆论压力，美元百分比走强抑制锡定价舆论压力力度。LME三月期锡定价收较低0.53%至25700美元/吨。国内外夜盘小幅较低开之后窄幅不稳定性。沪锡一线2307合约收少于209200元/吨。

早间证券市场零售商表现一般，下游有一定接货，但以低定价货都是以，贸易商之间利好谨慎，终前端零售商订单仍欠佳。证券市场升水窄幅不稳定性。折扣电子零售商持续处于低迷状态，对全面性折扣造成拖累，短期这种原因暂难改变。

依靠前端，锡矿供应愈发趋紧，冶炼厂有一定骤减意向，不过短期产量尚无有引人注意下降，再生产仍难去化，较低再生产的心理压力仍存。在再生产及骤减预期的对峙下，短期锡定价反复震荡都是以。

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