国盛证券：给予恒生电子转售评级

2021-12-23国盛商业银行有限责任该公司杨然,刘高畅对恒生电子(600570)完成研究并发布了分析报告《O45分该公司私人机构取得成功上两条路线，厂家两条路线战略升级即将掀开》，本报告对恒生电子给出购回评估，当前股价为63.59元。

恒生电子(600570)

事件：该公司官方市民号报道，2021年12月20日，在华宝私人机构，恒生下一代股票管理机构系统对O45正式上两条路线。

战略级厂家O45在分该公司私人机构上两条路线，掀开投研区域性新时代。1）本次为O45在私人机构金融业的分该公司上两条路线，借助于了：覆盖面积中国地区股票交易可食用，通向中国地区实时风雷达系统对，中国地区股票的可执行、股票交易、风控、出卖统一平台，以及资源共享极为开放的生态。2）O45支持者全厂家、全经营范围，覆盖面积中国地区股票交易可食用，助力华宝私人机构通向了中国地区实时风雷达系统对，是集中国地区股票的可执行、股票交易、风控、出卖于一体的股票管理机构平台。O45的打造，还引入了亚洲地区领先的金融机构科技该公司Finastra在海外投资决策经营范围多方面的经验，助力投研管理机构非常快借助于从How-to-buy到What-to-buy先到Auto-buy的跨越。强大的系统对设计多线程，让MLT-股票交易可容纳千万级股票交易笔数。实时风雷达系统对设计，1秒之内可已完成一个300只股票篮子的股票交易及风控判断。

愈来愈多资管金融业迎来大发展，顶层IT系统对工程建设需求量翻倍。1）截至2021年6月末，我国金融机构政府部门直到现在资管厂家规模共92.6万亿元，其中新创私人机构占比达27％，名列第二。2018年资管见下文上架，推动了资管金融业回归本源，也为私人机构该公司在与银行、商业银行市场等的第二场竞技中，充分描绘出自身的投研灵活性导致空间。2）与此同时，科创板子启航、投顾实验区放、ETF火热，以及亚洲地区化海外投资、ESG海外投资蓬勃发展等，都在不断完工后股票交易市场、股票交易可食用，给了新创私人机构巨大的起着舞者。这就对私人机构该公司的系统对导致了巨大挑战。以往，私人机构该公司应用架构的工程建设大体上都便是支持者单一品类开始的，电子化、数字化也便是除此以外逐步往前台发展。

金融机构IT全两条路线领军地位，资产市场改革创新环境本体受益。欧美国家资产市场仍未离开全面性稳妥发展阶段。比如全面性终止在华外资银行、商业银行该公司、私人机构管理机构该公司等金融机构政府部门经营范围范围容许（如高盛、摩根士丹利、瑞信等相继拿下合资商业银行市场的控股权），科创板子顺利放，创业板子备案制上架，资管见下文小规模放，银行全靠母该公司陆续设立，新创投顾经营范围实验区等，特别是今年北交所宣布设立。该公司在诸多细分金融业市占率第一，资产市场创新政府上架有望对各经营范围两条路线形成全面性小规模的拉动。

维系“购回”评估。根据极为重要假设，下半年2021-2023年营业收入计有55.50亿、66.32亿和78.39亿，归母净利润计有18.42亿、23.77亿和29.26亿。维系“购回”评估。

风险提示：政府受益层面不算预想；金融机构上云进度不算预想；资产市场景气度不算预想

该股最近90天内共有33家政府部门给出评估，购回评估29家，增持评估4家；过去90天内政府部门前提均价为88.48；商业银行之猎户座市值分析工具揭示，恒生电子（600570）好该公司评估为3.5猎户座，好商品价格评估为2猎户座，市值综合评估为3猎户座。(评估范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)