铂金视角 | 作为融资资产，铂金的吸引力主要来自这几点

尽管从新铂族金属矿山的外资大为结构设计，但下一代3年的供给严重考虑到。钻石相对黄金和铋金的套利都所处近现代低位。由于各国车也尾气废水政策短时间收窄，对所有铂族金属的所需增长将短时间。铂铋两者之间的市场竞争失衡及生产成本空白有望推动两者在车也里间体里的替换。钻石外资所需大为停滞不前，但生产成本和市场竞争基本面一直保持良好诱人。

英美两国铂业宣布，已基本提前完成了其在2020年所获益半成品剩余的机械加工。再加车也产存量考虑到，这显然是2021年末钻石生产成本不济的一个；也。但极为重要的是，展望下一代，英美两国炼钢生产线囤积的剩余原因已得以解决，预估2022年钻石利息将从63.7万盎司增加到44.7万盎司。

英美两国铂业在2022年1年初27日释出了其2021年第四季度及春季产存量更换调查报告。精制铂族金属的产存量略高于该一些公司此前公布的估计值，但也断定该一些公司已经基本完成了2020年炼钢生产线停产此后获益半成品剩余的机械加工，这比原计划提前完成；根据2021年11年初释出的最从新《钻石季刊》内容揭示，英美两国铂业炼钢生产线约三分之二的剩余预估将在2021年顺利完成机械加工处理事件，其余约19万盎司的剩余将在2022年完成机械加工。

拘禁所有在2021年累积的英美两国炼钢生产线的剩余将会使2021年预估的76.9万盎司钻石利息减低到95.9万盎司。

尽管流感对车也领域的钻石所需产生了负面不良影响，但在2020年英美两国炼钢生产线停建此后，钻石生产成本表现强劲。相比之下，2021年末钻石生产成本的不济显然是由于额外的炼钢生产线剩余存量进入市场竞争而导致的，加之与供给链的挑战受到限制，车也产存量及外资所需的降低。

2021年，英美两国炼钢生产线囤积剩余的更快拘禁将增加2022年初级精制钻石的供给。如果炼钢生产线的所有囤积剩余在2021年销售到市场竞争，那么预估2022年的钻石市场竞争利息将从63.7万盎司增加到44.7万盎司。这说明供给变化的杠杆作用；初级精制钻石供给存量增加3％，将会使预估利息增加30％。

笔者还观察到，英美两国铂业在维持2022年产存量估计的同时，强调了博茨瓦纳全额停电和流感造成的风险。同样值得注意的是，一些铂族金属矿区一些公司的劳资谈判预估将在年里开始。

英美两国铂业表示，2021年炼钢生产线的囤积半成品剩余大部分已被机械加工和精制，数存量将近短期内。这一结果的不良影响是将减低2021年市场竞争利息的预见，但将增加2022年的利息存量。

作为外资资产，钻石的吸引力主要来自这两项。

尽管从新铂族金属矿山的外资大为结构设计，但下一代3年的供给严重考虑到。钻石相对黄金和铋金的套利都所处近现代低位。由于各国车也尾气废水政策短时间收窄，对所有铂族金属的所需增长将短时间。铂铋两者之间的市场竞争失衡及生产成本空白有望推动两者在车也里间体里的替换。

在两年的创纪录所需后，钻石外资所需大为停滞不前，但生产成本和市场竞争基本面一直保持良好诱人。

（全球性钻石外资协会亚太区负责人邓伟斌）

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