价值海外投资冻土解冻，中国低估值公司有机会

近又增持了该股。我们还期待低成本航空公司(RYAAY)，该Corporation是中所欧运营效益最较差的航空Corporation，享有最新的机队，被压迫的旅程需求十分强劲，低成本航空公司运营着高效的新机队，所以享有最高的燃油经济性。 我们还期待荷兰一号线电力设备CorporationAdtranz(ALO.荷兰)的证券，从去年开始购回的，地理位置国际关系武装冲突挑起后让这只证券变得更加有娱乐性。 产品不期待对前苏联有朝天的Corporation，但是作为运输从业者的一部分，尤其是餐馆提供设备和公共服务的Corporation，我们认为Adtranz享有十分好的业务。 Adtranz去年顺利进行了一笔不太顺利的收购，在业务定位方面遇到了困难。由于该Corporation和前苏联的关系，我们力图以更加较差的股票购回。Adtranz转让前苏联最大的满铁机车和铁路干线公共服务Corporation20%的入股，最新净值为4.8亿欧元（约合5.32亿美元）。即便这部分入股意义升到零，我们原计划也不都会对Adtranz的盈利诱发影响。我和我的同事认为，Adtranz的股票从未充分催化了前苏联无关有可能都会，该股被逐年较差估了。 目前为止我们正要探寻能够另加上升后的效益的Corporation，我们认为Adtranz和低成本航空公司可以来作到这一点。 《恩斯年初刊》：除交通课题皆你还在哪些课题想到了机都会？ 卡萨·瑞德桑： 在能源危机中所显出出色的课题之一是医疗保健，尤其是制剂从业者。一些人有可能认为它们在非典在此期间显出更加好，但有些Corporation是这样，有些则不然。但在地理位置国际关系武装冲突这样的能源危机下，享有巨额现金流和创新的制剂Corporation能给注资重新组合带来平衡发挥作用，而且一般而言这些Corporation不存在病痛其他从业者的供应链疑虑和经济衰退带来的冲击。 由于中所欧制剂Corporation的股票较差于新泽西州制剂Corporation，因此在这一课题我们主要注资的是中所欧Corporation，除此以外博拉(NVS)、阿斯利康(AZN)和罗氏(RHHBY)。 《恩斯年初刊》：你转让前苏联Corporation的证券吗？ 卡萨·瑞德桑： 无法，我们对新兴产品注资重新组合来作的是有可能都会量化管理制度，之前对前苏联的朝天2%，后来出货了。 《恩斯年初刊》：你怎么看新兴产品的脆弱性？ 卡萨·瑞德桑： 华南地区是新兴产品中所最大的一个产品，在经济体制高企趋向平缓适逢，一些从未跌落了的证券带来了一个不太好的机都会。华南地区最终有可能都会带领新兴产品获得相对于发达产品更加有娱乐性的回报。 盈利和趋向于是最终产品走势的两个最最重要的因素，目前为止华南地区正处于趋向于增加的方式。 《恩斯年初刊》：在注资华南地区时，你最高度重视的疑虑有哪些？ 卡萨·瑞德桑： 贸易冲突是一个有可能都会，另皆，虽然华南地区收窄了对一些从业者的监管部门，但我们认为只要监管部门信号是妥善、合理且相一致的，企业就都会号召无关要求。 在注资华南地区时，无法明显监管部门冲击的网上巨头在我们的华南地区该基金都会中所享有最大的百分比。雄州是华南地区领先的一站式多产品电商平台。雄州还转让雄州零售业的的入股，后者是餐馆快速高企的供应链和零售业公共服务Corporation。雄州目前为止的净值接近历史较差点，但长期高企实用价值十分大。 《恩斯年初刊》：你还对其他哪些新兴产品感兴趣？ 卡萨·瑞德桑： 我们在新兴产品时相结合了分层和自下而上的手段，自下而上更加最重要。亚洲地区仅仅是我们为卖家挣钱的一个最重要产品，除了华南地区大陆，还除此以外华南地区台湾和韩国。 《恩斯年初刊》：你怎么看新泽西州产品？ 卡萨·瑞德桑： 由于海皆价格低廉的注资所持十分多，新泽西州在我们的全世界意义该基金都会(Global Value)中所的百分比仅仅偏较差，目前为止最被较差估的证券在中所欧。 《恩斯年初刊》：对于那些因产品巨变而令人忧心的注资者，你有什么最终吗? 卡萨·瑞德桑： 离开天数下方时常常很吓人的，那时候到了注资者在别人不安时应用平均效益法（在更加长中所后期内顺利进行更加小额注资）购回一直想转让的证券的时候了，因为大跌落紧接著就是高企。产品趋向于于解读GDP的高企脆弱性，我们有可能正处于一个GDP减慢的中所后期，但从无论如何的经验来看，我们都会再次迎来复苏和高企。 《恩斯年初刊》：感谢遵从我们的访问。

文 |《恩斯年初刊》撰稿人劳伦·福斯特(Lauren Foster)

撰稿人 | 郭力群

英文翻译 | 小彩

版权回应：

《恩斯年初刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。中所文翻译见2022年3年初30日报道“Volatility Means It’s Time for Value Investors to Pounce. Here’s Where to Find the Best Bargains.”。

（本文仅供读者参考，不一定密切相关提供或赖以作为注资、都金融学、法律条文或税务最终。）

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