互联网天上开战 微软依旧老当益壮？

信念的缘故。你不应当自觉地企业任何美国公司。比如知道，你应当帮助明白你拥有者什么，因为如果什么事越发艰难，你将带入拥有者短期损失惨重的人。牵涉到这种情形时，我们在与订户展掀开企业时也都能拥有者这种暂时的损失惨重。

没要用到的损失惨重依然会都能造成相当大的伤害，但您只能保持稳定没来工业发展的眼光。如果你的企业期限缩短，你最终都能玩零售商的该游戏，这是一个难以反败为胜的该游戏。所以绝会让零售商吓到你，再次不间断企业，而会绝会忘记零售商的整整好像算得零售商的时机。

这不是在线固化

我们其实您会都能深感害怕，因为许多企业人和媒体都将这一初期比作在线固化。人类文那时候生只能比较事物，找回协力的模式。这就是我们的武器装备，如果我们现在亲身经历过某些什么事并忽视这会只是重复，我们都能深感越来越确保。

然而，现实情形是不都能两次崩溃是相同的。许多什么事都积极参与了固化的形成，所有这些什么事基本上不会在两个不同的初期以相同的方式牵涉到。

股票零售商和/或赛门铁克 （ MSFT ） 是这些人通常用来以另一场大拖累的严重性抓其他企业人的例子。我们将通过一些主人公来谈到 Microsoft （ MSFT ） 的示例。

赛门铁克和在线固化

辩称如果您在赛门铁克的巅峰初期（1999 年 12 年末 27 日）展掀开企业，您将只能差不多 16 年才能收回您的初始企业。这是图解。

他们为什么用作赛门铁克？因为它是 2000 世纪末的宠儿之一，他们都能用它来指出，即使是颇为极高质量的美国公司也会都能长时间深陷多重缓冲器期。

当你看得见这一点时，你会都能深感害怕，并忽视你会是那个重复使用概述侧面的企业人。你的不想法会都能沿着不限方向工业发展：

如果这牵涉到在我手上怎么办？我拥有者优质美国公司，但显然，它们也不确保，对吧？

好吧，这里有几点只能注意。

首先，这是最难受的一种并不需要：并不需要具体的侧面并也就是知道一个人而会不都能便企业。如果允许选取，那么这也应当是：

这是来自大金融危机的内侧。在接下来的六年里，赛门铁克在此期间的填充年持续增长赴援为 23.2%。因此，您都能看得见图解中的现在假定不应当假定的附加。

在 2000 年，在线是下一件不能不，许多美国公司被忽视打算扰乱这个空间。出于这个缘故，科技产业和在线美国公司掀开始飞速工业发展，因为企业人忽视在线都能让它们都工业发展得颇为极快。其中的许多美国公司只是纸上谈兵，其中的许多基本上不都能税收。在线美国公司证券交易所，一天内升幅最多600%。这是一些狂热的初期。

然而，在线现在推论它实际上是下一件不能不。那么，为什么这些美国公司中的的大多数都宣告破产了呢？企业人是对的，但他们为时过早。技术不都能像依然这样在全球性性范围内得到采用。看看自 2000 年以来对在线的访问是如何社会的发展的：

当然，在 2000 年，北美的在线接入是可以接受的，但全球性其他地区呢？北美占今天辖区的 7%，因此初期这些美国公司的总最终目标零售商相当受限。也不都能CDMA。尽管最终目标零售商受限，但这些美国公司对其售价背著有很极高的更进一步。眼部（访问网站的人）比税收越来越不可或缺。税收将随后出现，这是极多用的侦探小说。

那时，赛门铁克的经销额约为 30 倍，对于餐馆装配只能经销一次的产品线的美国公司来知道，这是一个相当极高的市值。初期还不都能该网站。

依然的技术采用环境颇为不同。蓬勃工业发展中的的科技产业美国公司很容易适配，并且可以尽快带入到全球性上基本上任何人，这应当都能让企业人忽视他们在这类美国公司中的还毕竟毕竟早。30倍经销额的美国公司依然市值也很极高，但极快速蓬勃工业发展为市值的概赴援比2000年要极高很多。

时常改变的是商业模式。SaaS（软件即维修服务）是一种颇为可靠的税收范例，可以不断得到许诺。最好的 SaaS 美国公司向自己的买家经销越来越多的产品线。DBNRR（基于美元的真如保留赴援）坚称上一年的买家在下一年的兰花费。因此，如果餐馆美国公司的 DBNRR 为 130%，这显然与去年相比，其去年的所有买家（包括那些萎缩的买家）为他们的该网站支付了 30% 的费用。换句话知道，这 30% 的税收持续增长甚至不都能吸引到新买家。赛门铁克依然有，但在 2000 年不都能。

市值比赴援而会不应当险恶地视作，好像有一个取材。餐馆 10 倍的经销美国公司会比餐馆 40 倍的经销美国公司贵得多。这一切都取决于他们的持续增长预期。

我们将此多重缓冲器并不认为管理机构的另一个缘故。当然，赛门铁克依然是餐馆拥有出色产品线的果断美国公司，但高管也可以搞砸这些美国公司。从 2000 年到 2014 年，丹尼尔·鲍尔默 （Steve Ballmer） 是赛门铁克的极高级顾问执行者官，初期萨蒂亚·纳德莫 （Satya Nadella） 接任。

上周有人在推特上发布了赛门铁克的图解，准确地辩称我们依然在问到的是：在极高峰企业的企业人兰花了 16 年整整才收回他们的钱。我们问知道这段初期的管理机构不是极好，至极多可以这么知道。

这段丹尼尔·鲍尔默 （Steve Ballmer） 掀开玩笑 iPhone 不都能键盘的视频不言自明：鲍尔默戏弄 iPhone。

然后我们收到了一位 Fintwitter 助手的稳定下来，他忽视，尽管 CEO 难以受，但赛门铁克的税收仅仅感到印象深刻。他辩称，这么长整整以来的难受平庸应当主要并不认为多重缓冲器，而不是管理机构执行者。

这越来越多是关于他们的市值而不是管理机构误判．．．．．．在这 16 年中的，税收从 $25B 上升到 $95B。不甘心？基本上不！！

虽然我们毕竟表示同意假定某种多重缓冲器来推论企业人平庸不佳是理论上的，但它也可以归咎于执行者。当您量度其年持续增长赴援时，税收平庸并不是那么好。这是 8.7% 的税收填充年持续增长赴援，还极好，但对于以 30 倍经销额交易的企业人来知道，这并不都能什么特别之处：

Satya Nadella 是最好的 CEO 之一，尽管赛门铁克现在是餐馆大型美国公司，但从 2016 年到 2021 年，他的税收填充年持续增长赴援达到了 12%：

如果萨蒂亚纳德莫兼赛门铁克极高级顾问执行者官，那么从 2000 年到 2016 年的税收填充年持续增长赴援都能是多极多？我们忽视我们不必知道出一个具体的数字，但我们颇为看来它都能极大于 8.7%，而且该股的平庸都能好得多，尽管市值很极高，但令企业人尴尬的人数越来越极多。

不管我们没多久要用出什么样的解释，是的，毕竟有人在巅峰初期企业了 16 年。这就是为什么我们好像知道 DCA 或美元装配成本最极多比重复使用概述越来越确保。在顽固市值的情形下，即使你寻觅了餐馆颇为优质的美国公司，你也会在一个荒谬的天都转到你的左边，并长时间致使多特别的没要用到损失惨重。但是，如果企业人在极高峰首次出售赛门铁克企业人，并且此后每年末再次减极多 200 美元，都能牵涉到什么情形？让我们谈到一下两位赛门铁克企业人的短篇主人公。

两位赛门铁克企业人的主人公

首先，让我们明白一下我们的主要脚色。一特别，我们有 Ursula Unlucky，一位将赛门铁克重复使用企业在在线固化侧面的企业人，因为她忽视在线将是下一个于在。另一特别，我们有 Peter Prudent，他是一位企业人，他其实在线将带入下一件不能不，但它只能整整才能值得注意。

没婚夫都节省了 53，200 美元，并作准备企业股民。他们都其实赛门铁克是餐馆颇为优质的美国公司。Ursula Unlucky 忽视市值理论上，因此她在 1999 年 12 年末重复使用企业。比如知道，Peter Prudent 并不毫无疑问其实如何评估美国公司多年后的收益，因此他要求每年末企业 200 美元不都能毫无疑问关心美国公司当前的恒指。

在他们第一次出售之后，在线固化随之而来了。不太可能一年后，赛门铁克的恒指就从近 60 美元跌至 21 美元的低点。Ursula Unlucky 感觉颇为难受，因为她在此之前的经营不善最多 60%。她忽视这是零售商该游戏的一部分，什么事很极快就都能稳定下来正常人。然而，她渡过了 16 年的经营不善，在此期间致使了相当大的没要用到损失惨重：

另一特别，Peter Prudent 并不毫无疑问关心急剧飙升，因为他每个年末都在企业人飙升时加进。所以约翰再次高度集中他的出售，因为他依然在以较低的售价出售，他在第 83 个年末（差不多第 6 年）看得见了他的第一个红色：

然而，在第一次看得见这种红色之后，全球性性金融危机肆虐全球性性，赛门铁克恒指最终暴跌。这对 Peter Prudent 来知道不是疑虑，因为他的第二个取名是 Persistent。他再次坚持他的思路，拥有长时间的企业视线。153 个年末后（差不多 13 年），约翰变绿了，但他却不都能看得见红色。此外，在这13年里，他并不都能致使任何没要用到的巨额经营不善，因为他大部分整整都处于枯燥完全。

Ursula Unlucky 在最难受的天都转到了美国公司，但她有更多的固执拥有者她的企业人，因为美国公司要用得极好。203 个年末（差不多 16 年）后，她的左边变成了红色，她但他却见不到红色了。截至在此之前，两位企业人仍拥有者其企业人。然而，约翰的思路越来越有价值，因为他的大部分出售都是以较低的售价展掀开的。他的思路产生了 15% 的填充年持续增长赴援，这是零售商压倒的许诺。另一特别，Ursula 的思路要用到了 8% 左右的填充年持续增长赴援，还极好，但许诺是最极多极高水平。

最难受的是，厄休莫 （Ursula Unlucky） 在潜意识上难以得到这些许诺，因为她被迫在 16 年中的承受多特别损失惨重。另一特别，Peter Prudent 在第 13 年之前基本总括，这在潜意识上也具有挑战性，但比保持稳定经营不善要极多。

许多人首先不想到的是：

好吧，这是选取。在线固化初期的许多企业人但他却不都能即便如此。

这是真的，尽管我们只是以赛门铁克为例，因为这是辩称下一次大拖累到来的企业人用作的例子。那么他们为什么不并不需要苹果（AAPL）呢？好吧，因为它不符合他们的叙述，因为它稳定下来得越来越极快。

当然，赛门铁克和苹果都是两个“局外人”。许多企业人毕竟在在线固化拖累后归零并变为了。演习中的假定生还者偏差，这是真的。然而，在这种情形下，Peter Prudent 的情形也越来越好。让我们也就是知道主人公的两个主要人物都密切注意美国公司。在美国公司基本面恶化的情形下，Peter Prudent 可以并不需要调低他的每年末供款，如果他不愿，可以让其余部分归零。

另一特别，厄休莫倒霉则只能大笔经营不善出售。难以实现经销是复杂的，因为每个人都有某种自我。看得见自己的好在彻底变为，她知道不定能坚持到最后。在基本面恶化时调低捐款比要用到巨额经营不善要容易得多。

无论情形如何，约翰·普鲁登特都过得越来越好。

那么这个练功教都能了我们什么？几件事。

1） 选对美国公司比选对售价不可或缺得多：在深入研究之后，如果你寻觅了餐馆毫无疑问出众的美国公司，并且你是一个毫无疑问的长时间企业人，绝会毕竟担心售价。这并不显然市值不不可或缺，当然不不可或缺。如果您忽视售价很极高，特地掀开始在您的 DCA 中的分配极多量。如果您忽视售价低是因为零售商先生给了您机都能，特地分配越来越多，但再次高度集中出售。我们而会不都能尽全力，即使我们忽视这是一个了不起的天都。特地讲出，您会好像错的。

2） 管理机构是任何企业中的极为不可或缺的指为各种因素。我们忽视这不言自明。如果您不想长时间企业任何美国公司，特地确保其高管多才多艺。人们过于注意找回河堤，但有时却不都能意识到高管可以塑造和摧毁河堤。如果有更多的整整，难受的管理机构都能扼杀任何相互竞争军事优势。

3） 仅仅保持稳定没来工业发展的眼光，注意基本面：如果你买入，企业人突然飙升，绝会觉得自己很傻。如果您展掀开出售并且企业人突然涨，特地绝会觉得自己很聪明。这两种情形对任何长时间企业人都应当无关紧要，因为毫无疑问不可或缺的是长时间售价，而不是短期走势。这就是知道，而会绝会停止找回你在论文中的找回潜在缺陷的企业。不，我们不是在问到恒指，而是在问到基本面！

4） 在任何情形下，DCA 都比重复使用帐单确保得多。如果您不具体市值（每个人都是），特地尝试高度集中出售。零售商先生会都能月内再多恒指，但从没来工业发展来看，它是颇为有效性的计价美国公司。如果整整近乎，重复使用帐单会都能越来越无利可图，但 DCA 都能产生最多适当的许诺赴援，并让您生活习惯在越来越小的担忧下。只要讲出把你所有的精力都高度集中的在让美国公司适当上。

结论

我们借此这篇文章能协助您适当视作事物并保持稳定长时间既有。如果你真的不想赚钱企业，绝会追求年许诺，否则你都能尴尬的。您的最终目标应当仅仅是多年许诺。找回了不起的美国公司并不间断企业。售价都能自行解决。

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