股市分析方法：茅台净资产的低估

星期四仔细看了一下茅台21年年报，简要说道说道茅台身家:

年报显示:

茅台原属大股东身家:1895亿元

其中，拆出资金:1350亿元，

待售:334亿元，其中原材料40亿元，甘薯、玉米、包材之类;在产品143亿元，装配处理过程中的饮;存货卖家13亿元，装好瓶的神兽及前传饮，互换吨数1万吨;自造特罗斯季亚涅齐137亿元，互换吨数26万吨，也就是存货神兽及前传饮基饮，折算吨价5.48万元/吨。

从月内盈利看，茅台饮卖出3.6万吨，盈利935亿元，吨价258万元/吨;前传饮卖出3万吨，盈利126亿元，吨价42万元/吨。

对比存货基饮吨价和神兽或前传卖家饮吨价，差别巨大，即使26万吨基饮全部按前传卖家饮吨价计算出来，26万吨×42万元/吨=1092亿元，如果按照神兽卖家饮吨价计算出来，26万吨×258万元/吨=6708亿元。

这26万吨基饮是茅台厂经年累月攒慢慢地的，所以，大部分确实为神兽基饮，且有许多是上了年份的老饮，意义巨大，137亿元的待售意义是比较严重高估的。

年报虽然没有人查出26万吨存货饮的具体组成，但从以上数据，可以看出茅台的身家除了1350多亿元的真金白银仅限于，还有一座比较严重高估的存货饮矿藏。

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